TL savunmasız mı kaldı?

FED'in Mayıs toplantılarında 85 milyar dolarlık varlık alımlarından azaltıma gideceğini açıklaması sonrasında kurlar ve tahvil piyasalarında baskı artarken gelişen ülke ekonomilerinde son dönemde en çok güdeme gelen ise kırılgan beşli oldu. MorganStanley'nin ilk kez gündeme taşıdığı Brezilya, Hindistan Endonezya, Türkiye ve Güney Afrika şimdi daha nahoş bir tanım olan çürük beşli olarak nitelendirilmeye başladı. Bu ülkeler arasında son dönemde gözlerin döndüğü ülke ise Türkiye.

Bloomberg'de yer alan makaleye göre, TCMB'nin faizi yılsonuna kadar sabit tutacağı beklentisi, buna karşılık aynı özelliklerdeki Hindistan ve Endonezya'da faiz artırımına gidilmesi TL'yi daha savunması hale getirdi. 10 yıllık tahvil faizlerinde 16 baz puanlık artış ile yüzde 9.33 seviyelerine yükselmesi ile gelişen ülkeler genelinde en yüksek seviyeye gelindi. ABD'de tarım dışı istihdam verisinin açıklandığı 8 Kasım'dan bu yana ise 48 baz puanlık yükseliş kaydedildi.

Dün Endonezya'dan beklenmedik bir dönemde gelen faiz artırım kararı ve 20 Eylül'den bu yana Hindistan'da iki kez faiz arttırılması sonrasından Türkiye'de baskının arttığına dikkat çekildi. Türkiye'de bugün açıklanan beklentilerin üzerine çıkan cari açık rakamları ve ABD'den gelecek haberler de bu baskıyı arttıran diğer unsurlar.

Pioneer Investment'tan Esther Law'un değerlendirmesinde; Endonezya ve Hindistan'daki adımlar sonrasından Türkiye'nin de sıkılaştırma için adım atması gerektiğini savundu.

İçeride piyasa uzmanları Merkez'in döviz ihaleleri ile ek sıkılaştırmasının önemli olduğunu belirtirlerken dışarıda ise bu adımların yeterli olmadığı vurgusu dikkat çekiyor.  Bu noktada TCMB'nin politikalarının yabancı tarafından hala çok da iyi anlaşılmamış olduğu da ortaya konuluyor.

FED'in Mart ayında azaltım yapması beklentisi artarken Standart Bank gelişen ülkeler baş ekonomisti Tim Ash, Çürük Beşli olarak nitelediği Hindistan, Endonezya, Türkiye, Güney Afrika ve Brezilya'nın güvenlik açıklarını ortaya koyduklarını belirtti. Türkiye'yi örnek gösteren Ash, mevcut sıkılaştırma adımlarından ikna olmadığını dile getirdi.

Beklentilerin üzerine çıkan enflasyon ve cari açık rakamları ile TL'nin daha savunmasız hale geldiği kaydedilirken, Union Bancaire'den 2.6 milyar dolarlık gelişen ülke fonunu yöneten Zsolt Papp ise Türkiye için risklerin arttığını ülkenin dış şoklara hassasiyetinin arttığını belirtti.

Diğer gelişen ülke kurlarına oranla daha sağlam kalan TL son 6 aylık dönemde yüzde 12 değer kaybetti.