Halkbank için tavsiye 'AL'i korudu

Global Menkul Değerler, Halkbank için 'AL' tavsiyesini korudu.
  
Global Menkul Değerler ( www.global.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Halkbank için 22.90 TL hedef fiyat ve yüzde 34 artışpotansiyeli ile 'AL' tavsiyesini koruduklarını bildirdi.
  
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
  

"Güçlü bankacılık faaliyeti karı"
  
Halk Bankası, 4Ç12 solo finansal sonuçlarında 742 milyon TL (Çeyreksel bazda: +%24) net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı, bizim tahminimiz olan 660 milyon TL'nin %12 üzerinde, CNBC-e ortalama tahmini olan 711 milyon TL'nin ise %4 üzerinde gerçekleşmiştir. Marjlardaki artış, dengeli komisyon gelirleri ve güçlü sermaye piyasası işlem gelirleri karlılığı olumlu etkiledi. Bu pozitif gelişmeler, beklentilerden yüksek gelen kredi zarar karşılıkları (Çeyreksel bazda: +%71) ve faaliyet giderlerinin (Çeyreksel bazda: +%17) olumsuz etkilerini fazlasıyla dengeledi. Bankanın 12 aylık net karı geçen yıla göre %27 artarak 2,585 milyon TL olurken, bu rakam %24.8 oranında sermaye getirisine
denk gelmektedir.
  
Bizim beklentilerimiz ve gerçekleşen rakamlar arasındaki en büyük fark 310 milyon TL'lik beklentilerin üzerinde gelen sermaye piyasası işlem karlarından (Tahminimiz: 55 milyon TL) ve yine beklentilerin üzerinde gelen net faiz gelirlerinden kaynaklandı. Diğer yandan, bizim kredi zarar karşılıkları beklentimiz bankanın olası zararlar için 83 milyon TL ek karşılık ayırması nedeniyle düşük kaldı. Bankanın toplam faaliyet karı geçen çeyreğe göre %29 artış gösterdi.
  
Pozitif faktörlerin hissede büyük ölçüde fiyatlandığına inanıyoruz. 1Ç13'de sermaye piyasası işlem karlarında bu kadar yüksek bir rakam oluşmasını beklemiyoruz. Ek olarak marjlarda daralma beklentimiz var. Dolayısıyla bu faktörler 1Ç 2013 de karlılıkta azalmaya neden olabilir.
  
Hisse için AL tavsiyemizi koruyoruz. Hedef fiyatımız TL22.90 olup 34% artış potansiyeli bulunmaktadır. Banka, 2013T 7.7x F/K (Benzerlerine göre %25 iskontolu) ve 1.62x F/DD çarpanlarıyla ve 2013T %21.8 sermaye getirisiyle işlem görmektedir."