Garanti için tavsiyeler korundu

Yapı Kredi Yatırım, Garanti Bankası için tavsiyesini 9.30 TL hedef fiyatla 'TUT' olarak korudu.
   
Yapı Kredi Yatırım, ( www.ykyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Garanti Bankası için tavsiyesini 9.30 TL hedef fiyatla 'TUT' olarak koruduklarını belirtti.
   
Raporda şu değerlendirme yapıldı:    "Garanti'nin 1Ç13 konsolide olmayan net karı 1,004 milyon TL
    (
YKY beklentisi: 875 milyon TL, piyasa beklentisi: 931 milyon TL). Bir önceki çeyreğe göre net kar %33 artarken yıldan yıla %17 arttı.
   
Genel olarak baktığımızda, yılın birinci çeyreği Garanti Bankası için iyi geçmiştir. Banka 160 milyon TL Rekabet Kurulu cezasından dolayı karşılık ayırmıştır. Bu karşılık ayrılmasaydı net kardaki çeyreksel artış %54 civarı olabilirdi (1,164 milyon TL). Çekirdek gelirler (faiz + komisyon) çeyreksel %4 artmıştır. Net faiz gelirlerindeki artış beklentilerimize paralel olmasına rağmen komisyon gelirleri (çeyreksel %32 artış) yeniden fiyatlanan konut kredileri ve komisyon muhasebesinde yapılan değişiklikler neticesinde beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir. TÜFE'ye endeksli menkullerin getirilerindeki düşüş nedeniyle bankanın net faiz marjında (%5,1) 30 baz puan çeyreksel düşüş vardır  ancak bu gelirler düzeltilmiş değerlendirdiğimizde net faiz marjındaki düşüş sadece 10 baz puandır. Takipteki kredi tahsilatları bu çeyrek güçlüdür  şöyleki tahsilatların takipteki kredileri karşılama oranı geçen çeyrek %26'dan bu çeyrek %52'ye yükselmiştir. Aktif kalitesinde bir değişiklik yoktur (takip oranı %2,3). Karşılık giderlerindeki %18'lik artış, ceza karşılığı düzeltilmiş bakıldığında %17 düşüşe işaret etmektedir. 
   
Bilanço tarafına baktığımızda ise Garanti'nin kredilerde sektöre paralel büyürken (yılbaşından beri %5) toplam mevduatta yılbaşından beri %9 büyüdüğünü görüyoruz (sektör: %3). Garanti'nin 2013 mevduat büyüme hedefinin %18 olduğunu dikkate aldığımızda, banka birinci çeyrekte yıllık mevduat büyüme hedefinin yarısını gerçekleştirmiştir. Mevduat maliyetlerini ise mevduatta büyürken 100 baz puan düşürmeyi başarmıştır.
   
1Ç13 sonuçlarını banka için olumlu değerlendiriyoruz. Ancak, komisyon gelirlerindeki artışın özellikle tüketici kredilerindeki faiz düşüşünün yavaşlamasıyla ve yeniden fiyatlamaların azalmasıyla ilerleyen dönemlerde azalacağını düşünüyoruz. Bunun yanında, banka mevduatta hızlı büyüdüğü için devam eden çeyreklerde büyümede bir miktar yavaşlama görülebilir. Garanti için tavsiyemizi 9,30 TL hedef fiyatla, "TUT" olarak koruyoruz."

AK YATIRIM, GARANTİ BANKASI İÇİN 10.40 TL HEDEF FİYAT İLE 'ENDEKSE PARALEL GETİRİ' GÖRÜŞÜNÜ KORUDU
Ak Yatırım ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Garanti Bankası için 10.40 TL hedef fiyat ile 'Endekse Paralel Getiri' görüşünü koruduklarını bildirdi.
  
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası'nın 1Ç13'deki %5,0 kredi artışı, sektördeki %4,7 artışın hafif üzerinde bulunuyor. Banka ayrıca mevduatta %8,6 gibi kuvvetli bir büyüme (sektörde %2,3)sağladı.
   
Garanti'nin kuvvetli 1Ç13 sonuçları bankaya ilişkin olumlu beklentileri kuvvetlendiriyor. Ancak hisse başına 10,40 TL olan hedef fiyat seviyesinin yüzde sekiz artış potansiyelitaşıdığı düşünülürse, olumlu beklentilerin büyük ölçüde fiyatlandığı söylenebilir. Hisseiçin 'Endekse Paralel Getiri' görüşümüzü koruyoruz.