En kötü performans Türk tahvillerinde

Türk lirası cinsinden tahvillerde TCMB'nin kredi büyümesi tarafında alabileceği önlemlerin yarattığı şüphecilik ile gelişmek olan piyasalar arasında en kötü performans gözlendi.

Mart ayında iki yıllık tahvillerin faizler 66 baz puan artarak, yıl başından beri yaşanan düşüşü silmiş oldu. Yatırımcılar lira cinsinden tahvillerde Bank of America Merrill Lynch verilerine göre Ocak 2011'den sonra ilk kez zarar yazılmış oldu.

Cari açık tarafında açığın kapatılması noktasında para politikasının sıkılaştırması sonrasında, 27 Mart'ta Merkez Bankası gecelik borçlanma faizlerinde 100 baz puanlık kesintiye gitti. Karar sonrasında 2 yıllıklar tarafında 8 baz puanlık hareket yaşandı.

Merkez'in hala karışık bir politika yürüttüğünü kaydeden UBS gelişmekte olan ülkeler stratejisti Manik Narain kararların açıklığa kavuşturulmasına ihtiyaç duyulduğunu belirtti. Kredi büyümesi tarafında Merkez'in hedeflerinin üzerinde performans görüldüğü belirtilirken, TCMB'nin hala tam olarak şahin tarafına geçmediğine dikkat çekildi.

Banka kredilerinde yüzde 15 olması beklenen hedefin Mart'a kadar olan dönemde yüzde 19.9 olmasına vurgu yapılırken, Mart ayında faizler tarafında 17 baz puanlık artış olduğu kaydedildi.  Geçen yılın zirvesinin geçildiği gözlenirken, yabancı yatırımcı iki haftada 1.6 milyar dolarlık satış gerçekleştirdi. Merkez Bankası verilerinde göre 2007'den bu yana en yüksek çıkış gözlenirken takip eden haftada 166 milyon dolar daha çıktı. 

Bankalar cephesine ise kafalar karışık. Yatırım Menkul Değerler stratejisti Uğur Küçük'ten alınan yorumda, bankalar tarafında net bir karar olmadığına dikkat çekiliyor. Faiz marjlarının düşüp düşmeyeceği noktasında belirsizlik olduğuna vurgu yapılırken, Küçük yatırımcıya tahvil piyasalar, mevcut durumda e iyi hareketin kısa vadeli tahvillerin satılması uzun vadelilerin alınması olduğunu belirtti.