Doğuş için 'TUT' önerisini korudu

İş Yatırım ( www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Doğuş Oto için 9.50 TL hedef fiyat ile 'TUT' önerisini koruduklarını belirtti.
  
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
  
"4Ç12 sonuçları piyasa beklentisine parallel
    Piyasa beklentisine tam olarak parallel, Dogus Otomotiv 4Ç12'de yıllık bazda %41 artıs ancak çeyrek bazda %17 düsüs ile 47 milyonTL net kar açıkladı. Açıklanan 4Ç12 net karı 2012 yılı net kar rakamını 256 milyon TL'ye tasıyarak yıllık bazda %80 seviyesinde bir büyüme yakalamasına neden oldu. Son çeyrekteki güçlü kar büyümesini iyilesen operasyonel performans ile birlikte düsen finansman giderlerine baglayabilriz. Sirketin cirosu yılın son çeyreginde yıllık bazda %15 büyüme ile fiyat artısından ziyade satıs hacminin artısıyla 1.5 milyar TL'ye ulastı. Dogus Otomotiv 2012 yılında 125.563 adet araç satısı ile 2011'deki %12.6 pazar payını 2012'de %15.4'e arttırdı. Sirket 4Ç12'de piyasa beklentisine parallel yıllık bazda %34 artıs çeyrek bazda ise %5 düsüs ile 74 milyon TL FAVÖK açıklayarak 2012 yılı FAVÖK rakamını %19% artıs ile 325 milyon TL'ye tasıdı. FVAÖK marjı ise 4Ç12'de %4.8 olarak gerçeklesirken 4Ç11'deki % 4.2 üzerinde ancak 3Ç12'deki %6.4'ün altında kaldı. TL'nin Euro karsısında güçlenmesi yıllık bazda marjı olumlu etkilerken, çeyrek bazda deger kabetmesi çeyrek bazda marjı olumsuz etkiledi. Dogus Otomotiv bizim beklentimizin üzerinde 2012 yılının karından 220 milyon TL brüt temettü ödeme teklifini 29 Mart'ta yapacagı Genel Kurul toplantısına suncak. Önerilecek olan temettü tutarı %9.8 temettü verimine isaret ediyor. Hisse için 9.50 TL hedef fiyatımız temettü verimi ile birlikte %3 toplam getiriye isaret ediyor. Sirketin bugün yapacagı analist toplantısından sonra tahminlerimizin üzerinden geçebiliriz. Ancak bu arada hisse için TUT tavsiyemizi koruyoruz.

DOAS TUT -7% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanıs 10.25 9.50
PD, mn 2,255 2,090
HAO PD, mn 575 533
(x) 2013T 2014T
F/K 9.03 9.34
PD/DD 1.96 1.85
FD/FAVÖK 8.53 8.97
(TL) 1Ay Yıliçi
Ort.Hac.Mn 2.7 2.3
End.Gör.Perf. % 10.9 14.2"