Bursada Bugün Bursa haber bursa haberi bursa haberleri Bursa

25 Eylül 2020 Cuma, 07:47

Arkadaşıma gönder
Favorilerime ekle
Bu yazıyı yazdır
Yazı boyutu
Feridun Eyüpoğlu

Dolar faiz artışını niye umursamadı?

Feridun Eyüpoğlu

feriduneyupoglu@bursadabugun.com

Sonunda oldu.

Merkez Bankası faiz artışına cesaret etti.

Ve politika faizi 200 baz puan artışla yüzde 10,25 seviyesine çıkarıldı.

Yani tek hanedeki ısrar son bulmuş oldu! Zaten pandemi sonrası yeni normalin kaçınılmaz bir sonucuydu faizlerin artması.

Ve pratikte de ağustostan itibaren dolaylı yolla faizler artışa geçmişti piyasalarda.

Artık fonlamalar yüzde 11'i aşmaktaydı. Banka kredilerindeki ucuzluk da sonra ermiş ve pahalılaşma başlamıştı.

Sözün özü; Merkez Bankası malumun ilamı tarzı bir hamleyle faiz artışını resmileştirdi.

Peki resmi faiz artışı nasıl bir etki yaptı?

Dolardaki yükselişi frenledi öncelikle. Ama bu fren çok da güçlü olmadı.

Kur faiz kararının açıklandığı ilk dakikalarda geleneksel bir tepki verdi.

Tam olarak MB'nin stratejisi anlaşılmadan pozisyon alma çabası doları 7,55'e kadar indirdi. Ancak detaylar anlaşıldıkça düşüş durdu.

Çünkü bundan sonraki fonalama yöntemi belli değil.

Faiz koridorunda hangi seviye öne çıkacak?

Politika faizinin artmış hali bile kullanılabilir bir seviyeyi temsil etmekten uzak.

Neticede karar sobrası doları 7,61 - 7, 64 TL bandında görür hale gelmemiz doğal.

Ve sabah saatlerindeki 7,72 liralık rekor dikkate alındığında faiz artışının kuru yüzde 1 bile indiremediğini görüyoruz haliyle!

Oysa Merkez'in faiz artışına gitmesinin ana nedeni dövizdeki rekorları önlemekti.

Gerçi karar metninde kredi genişlemesiyle gelen ekonomik canlılığın enflasyonu azdırmakta olduğuna dair vurgu dikkat çekiyordu. Yani enflasyonu kontrol amaçlı olarak faizlerin artırıldığı söyleniyordu.

Ama bu zaten çok önceden görülmekteydi. Ve dövizdeki yükselişin durumu daha da ağırlaştıracağı kesindi!

Buna rağmen en az iki ay gecikmeyle alındı faiz kararı.

Yani aslında dolar 8 liraya doğru koşuyor olmasaydı enflasyonu şimdi de umursamayacaktı Murat Uysal ve ekibi.

Kısacası öncelikle bu gecikmenin faturasını ödüyoruz.

Diğer yanda reel faizin son artışa rağmen ekside olması yapılan hamlenin cazibesini düşürdü! Şu an bulunduğumuz noktada kuru ciddi olarak baskılamak için ilk hamlede en az 400 - 450 baz puanlık güçlü bir adım gelmeliydi!

Taksitli artışın etkisinin zayıf olacağı da dikkate alındığında dövizi zapt etmenin kolay olmayacağı görülür.

Keza MB'nin açıklamasında gelecekteki hareketlerine dair de güçlü bir mesaj göremedik.

Hal böyle olunca da doların yeni rekor ihtimali gündemden kalkmamış oldu!

Dolayısıyla sarmal halinde enflasyon ve kur yükü ekonominin sırtına binmeye devam edecek.

Bu trendin yeni faiz artırımlarına mecbur etmesi de kaçınılmaz olacağından yılın son çeyreği için ekonomik yavaşlama tescillenmiş oldu.

Eğer para ve maliye politikasında sürpriz bir değişim olmazsa herkesin hesabını daha yüksek kur ve faize göre yapmasında fayda var!